特朗普加征精密鋼管和鋁關(guān)稅的影響

1. 對美國國內的影響1

• 產(chǎn)業(yè)方面：美國大量使用精密鋼管和鋁的下游產(chǎn)業(yè)，如汽車(chē)制造、電氣機械、飛機制造等，將面臨成本上升的壓力，因為鋼鋁價(jià)格會(huì )因關(guān)稅而 “顯著(zhù)高于” 世界市場(chǎng)價(jià)格，這些下游產(chǎn)業(yè)雇傭人數眾多，利益將受損，而僅有少量鋼鋁企業(yè)受益。

• 消費方面：短期內，美國企業(yè)采購精密鋼管和鋁成本增加，消費者購買(mǎi)含鋼鋁材料的產(chǎn)品尤其是汽車(chē)時(shí)支出將增多。長(cháng)期來(lái)看，制造商因關(guān)稅政策不確定性不愿投入資金，會(huì )給美國制造業(yè)帶來(lái)負面影響。

2. 對國際貿易的影響

• 貿易關(guān)系方面：美國的貿易伙伴如加拿大、巴西、墨西哥、韓國、歐盟等將受到?jīng)_擊，這些國家和地區的精密鋼管和鋁出口到美國面臨更高關(guān)稅壁壘，貿易關(guān)系緊張，可能引發(fā)貿易戰，其他國家也可能采取反制措施5。

• 市場(chǎng)格局方面：許多精密鋼管與鋁的交易方需努力尋找新的市場(chǎng)與供應商，全球精密鋼管和鋁貿易市場(chǎng)格局將發(fā)生變化5。

3. 對金融市場(chǎng)的影響

• 匯率方面：美元可能因關(guān)稅政策的不確定性以及美國在國際貿易中的地位而進(jìn)一步走強，日元、歐元等貨幣相對美元可能走弱，加劇全球主要貨幣之間的分化態(tài)勢。

• 股市方面：相關(guān)企業(yè)股價(jià)受到?jīng)_擊，如韓國主要精密鋼管與汽車(chē)制造商的股價(jià)因特朗普加征關(guān)稅言論下跌5。

• 商品期貨方面：利空精密鋼管期貨盤(pán)面，增加市場(chǎng)震蕩洗牌頻率，使市場(chǎng)不確定性增加，如螺紋主力 05 合約收跌，黑色系走勢分化5。

美聯(lián)儲、歐洲央行、日本央行政策相關(guān)情況

1. 美聯(lián)儲維持觀(guān)望態(tài)度的原因2

• 經(jīng)濟數據因素：美國經(jīng)濟表現出較強韌性，非農就業(yè)市場(chǎng)保持韌性，2024 年 12 月新增就業(yè)人數大幅高于預期，失業(yè)率下降；通脹數據黏性較高，2024 年 12 月消費者物價(jià)指數連續第 3 個(gè)月同比增長(cháng) 2.9%，高于美聯(lián)儲 2% 的通脹目標。

• 政策不確定性因素：特朗普第二任期的移民、關(guān)稅和稅收政策可能對經(jīng)濟產(chǎn)生影響，給美聯(lián)儲的 “前瞻指引” 帶來(lái)不確定性，美聯(lián)儲希望觀(guān)察這些政策的實(shí)施效果后再做決策。

2. 歐洲央行持續推行降息舉措的影響

• 經(jīng)濟方面：降息旨在刺激經(jīng)濟增長(cháng)，降低企業(yè)融資成本，促進(jìn)投資和消費，提升經(jīng)濟活力，但可能會(huì )導致歐元匯率走弱。

• 金融市場(chǎng)方面：資金可能會(huì )從歐洲流向其他收益率相對較高的市場(chǎng)，對歐洲金融市場(chǎng)的資金流動(dòng)和資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生影響，同時(shí)也會(huì )影響歐洲與其他國家的貿易競爭力。

3. 日本央行深陷政策抉擇兩難困境的原因

• 通脹因素：日本面臨通脹壓力與經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力不足的雙重問(wèn)題，若加息抑制通脹，可能會(huì )對經(jīng)濟復蘇造成沖擊；若維持低利率或繼續降息刺激經(jīng)濟，又可能面臨通脹進(jìn)一步上升的風(fēng)險。

• 外部因素：全球經(jīng)濟形勢的不確定性，尤其是美國貿易政策的變化以及日元與美元利差的變化，對日本經(jīng)濟和金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響，增加了日本央行政策抉擇的難度。